作為創業(ye)們(men)，提前了(le)解好投(tou)資(zi)知識非常(chang)有必要，很多創業(ye)者們(men)面對VC、PE、天(tian)使(shi)投(tou)資(zi)，經常(chang)分(fen)不清(qing)他(ta)(ta)們(men)誰(shui)是(shi)(shi)誰(shui)。沒關(guan)系，一文讓(rang)你了(le)解什(shen)么是(shi)(shi)VC、PE、天(tian)使(shi)投(tou)資(zi)，快速了(le)解他(ta)(ta)們(men)之間(jian)的區(qu)別(bie)。
一、VC
風險(xian)投(tou)(tou)資（Venture Capital）簡稱是VC，其(qi)實把(ba)它翻譯成創(chuang)業投(tou)(tou)資更為(wei)妥當。根據美(mei)國(guo)全美(mei)風險(xian)投(tou)(tou)資協會(hui)的定義，風險(xian)投(tou)(tou)資是由職業金融家投(tou)(tou)入(ru)到新興的、迅(xun)速發展的、具有巨大競爭(zheng)潛(qian)力的企業中(zhong)一種(zhong)權益資本。
其又稱(cheng)“創(chuang)(chuang)業投(tou)(tou)(tou)資”是指由職業金融家(jia)投(tou)(tou)(tou)入(ru)到新興(xing)的、迅速發展的、有(you)巨大(da)競爭力的企業中的一種權(quan)益資本，是以(yi)高科技(ji)(ji)與(yu)知識為基(ji)礎，生產(chan)與(yu)經營技(ji)(ji)術(shu)密集的創(chuang)(chuang)新產(chan)品或服(fu)務的投(tou)(tou)(tou)資。
二、PE
PE投資即(ji)Private Equity，簡稱(cheng)PE。國內通常(chang)把PE翻譯(yi)成(cheng)狹義的(de)股(gu)權投資，即(ji)“私募股(gu)權投資”，是(shi)指(zhi)投資于非(fei)上市(shi)股(gu)權，或者上市(shi)公司非(fei)公開交易股(gu)權的(de)一(yi)種投資方式。
私募股權投(tou)資(zi)是(shi)通過(guo)私募形式對非上(shang)市企業進(jin)行的(de)(de)權益性投(tou)資(zi)，在交易實(shi)施過(guo)程中附帶(dai)考慮了將來的(de)(de)退(tui)出(chu)機(ji)制，即(ji)通過(guo)上(shang)市、并購或管理層回購等方式，出(chu)售(shou)持股獲利。廣義上(shang)的(de)(de)PE對處(chu)于種子期、初創期、發展期、擴展期、成(cheng)熟(shu)期等各個時期的(de)(de)企業進(jin)行投(tou)資(zi)。
三、天使投資(zi)
天使投(tou)資(zi)(zi)（Angel Investment）是權益資(zi)(zi)本投(tou)資(zi)(zi)的(de)(de)一(yi)種形式，是指富有(you)的(de)(de)個人出(chu)資(zi)(zi)協(xie)助具有(you)專門(men)技術或(huo)獨特概(gai)念的(de)(de)原創(chuang)項目或(huo)小型初創(chuang)企業，進行一(yi)次(ci)性的(de)(de)前期投(tou)資(zi)(zi)。
天使(shi)投(tou)資(zi)(zi)(zi)是權益(yi)資(zi)(zi)(zi)本(ben)投(tou)資(zi)(zi)(zi)的(de)(de)(de)一種形式。此詞源(yuan)于(yu)紐約百老匯，1978年(nian)在(zai)美國首次使(shi)用(yong)。指具有一定凈財富的(de)(de)(de)人士(shi)，對具有巨大發展潛力(li)的(de)(de)(de)高(gao)風險的(de)(de)(de)初創企業進行(xing)早期(qi)的(de)(de)(de)直(zhi)接投(tou)資(zi)(zi)(zi)。屬于(yu)自發而又分散(san)的(de)(de)(de)民(min)間投(tou)資(zi)(zi)(zi)方(fang)式。這些進行(xing)投(tou)資(zi)(zi)(zi)的(de)(de)(de)人士(shi)被(bei)稱為“投(tou)資(zi)(zi)(zi)天使(shi)”。用(yong)于(yu)投(tou)資(zi)(zi)(zi)的(de)(de)(de)資(zi)(zi)(zi)本(ben)稱為“天使(shi)資(zi)(zi)(zi)本(ben)”。
中國十大頂級(ji)天使(shi)投資機構有真格基金、創新工(gong)場、險峰華興、聯想之(zhi)星、隆領投資、鴻泰基金、英(ying)諾天使(shi)基金、阿米巴資本、九合創投、梅花天使(shi)。
天使投資、VC、PE 介入企(qi)業一般是什(shen)么時期？
天使投資：公司初(chu)創、起步期，熟人(ren)、朋友做(zuo)天(tian)使投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)人(ren)，作(zuo)用往往只是幫(bang)助創業(ye)者(zhe)獲得啟動資(zi)(zi)(zi)金；而成(cheng)熟的天(tian)使投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)人(ren)或者(zhe)天(tian)使投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)機構的投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)，則(ze)除(chu)了上面的作(zuo)用外，還(huan)會(hui)幫(bang)助創業(ye)者(zhe)尋找(zhao)方(fang)向、提供指導（包括管理(li)、市場、產品(pin)各個方(fang)面）、提供資(zi)(zi)(zi)源和渠(qu)道。
VC：公(gong)司發展中早(zao)期，有(you)了(le)比較成(cheng)熟的(de)(de)商(shang)業計劃、經營模(mo)式，有(you)盈利的(de)(de)趨勢(shi)。能幫(bang)(bang)助其獲(huo)得資(zi)(zi)本市場(chang)(chang)的(de)(de)認可(ke)，為后續(xu)融資(zi)(zi)奠定(ding)基(ji)礎(chu)；使公(gong)司獲(huo)得資(zi)(zi)金進一步開拓(tuo)市場(chang)(chang)；提供(gong)一定(ding)的(de)(de)渠道，幫(bang)(bang)助公(gong)司拓(tuo)展市場(chang)(chang)。
PE: 一般是Pre-IPO時期(qi)，公司(si)發展(zhan)成熟期(qi)，公司(si)已經(jing)有了上(shang)(shang)市(shi)的(de)基礎，達到了PE要求的(de)收(shou)入(ru)或者盈利。提(ti)供必要的(de)資(zi)金(jin)和經(jing)驗幫助完成IPO所(suo)需要的(de)重組架(jia)構，提(ti)供上(shang)(shang)市(shi)融資(zi)前(qian)所(suo)需要的(de)資(zi)金(jin)，按(an)照上(shang)(shang)市(shi)公司(si)的(de)要求幫助公司(si)梳理治理結構、盈利模(mo)式(shi)、募集項目，以便(bian)能使(shi)得至少在1-3年內上(shang)(shang)市(shi)。
風險投(tou)資(zi)、天(tian)使投(tou)資(zi)及(ji)私募股權投(tou)資(zi)三者的關系(xi)：
天(tian)使投(tou)資(zi)(zi)(zi)是風險投(tou)資(zi)(zi)(zi)的(de)一(yi)(yi)種。風險投(tou)資(zi)(zi)(zi)一(yi)(yi)般(ban)投(tou)資(zi)(zi)(zi)額較大(da)，在投(tou)入(ru)資(zi)(zi)(zi)金(jin)的(de)同時也投(tou)入(ru)管理，并且(qie)會隨著所投(tou)資(zi)(zi)(zi)企業(ye)的(de)發(fa)展逐步增(zeng)加投(tou)入(ru)。天(tian)使投(tou)資(zi)(zi)(zi)投(tou)入(ru)資(zi)(zi)(zi)金(jin)額一(yi)(yi)般(ban)較小，一(yi)(yi)次投(tou)入(ru)，不參與企業(ye)直接管理，對投(tou)資(zi)(zi)(zi)企業(ye)的(de)選擇更多基于投(tou)資(zi)(zi)(zi)人的(de)主觀判(pan)斷(duan)甚(shen)至(zhi)喜(xi)好(hao)。
PE與(yu)VC雖然都(dou)是(shi)對上市前企業的投資(zi)，但是(shi)兩者(zhe)在投資(zi)階段、投資(zi)規模、投資(zi)理念和投資(zi)特點等(deng)方面有很(hen)大的不(bu)同。
