余額(e)寶(bao)們(men)該(gai)不該(gai)被取締?這個(ge)爭論終于可以(yi)告一個(ge)段落!昨日(ri)，國務(wu)院總理(li)李克(ke)強所作的2014年政(zheng)府工作報告中，首次提(ti)到互聯網(wang)金融，明確要求(qiu)“促進互聯網(wang)金融健(jian)康(kang)發(fa)展，完善(shan)金融監管協調機制。”這樣的信號，被眾多專家解讀為“體現了政(zheng)府鼓勵創新發(fa)展的總原則。”

　　事實上(shang)，從去年6月(yue)正式成立以來(lai)，以余額寶(bao)為(wei)(wei)代表的(de)(de)互聯網金(jin)(jin)融就(jiu)成為(wei)(wei)最(zui)為(wei)(wei)熱門的(de)(de)話題之一。隨(sui)著(zhu)參(can)與的(de)(de)人(ren)(ren)數(shu)(shu)越(yue)(yue)來(lai)越(yue)(yue)多，涉及的(de)(de)資金(jin)(jin)量越(yue)(yue)來(lai)越(yue)(yue)大，傳統金(jin)(jin)融受到的(de)(de)沖擊也越(yue)(yue)來(lai)越(yue)(yue)顯(xian)著(zhu)。僅以余額寶(bao)為(wei)(wei)例，據天弘基(ji)金(jin)(jin)本(ben)周公布的(de)(de)數(shu)(shu)據顯(xian)示，目前余額寶(bao)用戶總量已(yi)達8100萬人(ren)(ren)。按官方(fang)公布的(de)(de)人(ren)(ren)均持有金(jin)(jin)額4307元計算，余額寶(bao)總規模已(yi)接近4000億元，比1月(yue)中旬(xun)高出1000億元。在這樣的(de)(de)情況(kuang)下，互聯網金(jin)(jin)融受到的(de)(de)爭議(yi)也越(yue)(yue)來(lai)越(yue)(yue)激烈，以至(zhi)于有人(ren)(ren)喊出了“取締余額寶(bao)”的(de)(de)聲音。

　　當然，隨著互(hu)聯(lian)網(wang)金融被政府工作報告“正(zheng)名”，這(zhe)樣的聲音已成為過去。而另一個問題又擺在(zai)了(le)大(da)家面(mian)前，未來互(hu)聯(lian)網(wang)金融應該何去何從(cong)，如何才能實現(xian)“健康(kang)發展”?今(jin)日起(qi)，本(ben)報推出系列(lie)報道“正(zheng)名互(hu)聯(lian)網(wang)金融”，共同關注這(zhe)一備受(shou)關注的話題。

　　上篇

　　三問互(hu)聯網金融 我的(de)錢在那還好嗎?

　　“我(wo)不知道(dao)余額寶或(huo)者理(li)財通到(dao)底(di)是怎(zen)么運作的(de)。”成(cheng)都市民張旭說(shuo)，他(ta)(ta)聽說(shuo)朋(peng)友在(zai)買互聯網金融產品，“聽說(shuo)很方便，隨時可以(yi)贖回(hui)，沒什么風險，收(shou)益比活(huo)期高得多。然(ran)后(hou)，我(wo)就聽他(ta)(ta)的(de)也買了，現(xian)(xian)在(zai)家里所有(you)的(de)現(xian)(xian)金、活(huo)期存(cun)款和(he)每個月的(de)工資(zi)，我(wo)全部都存(cun)了進去。”

　　跟張旭類似的互(hu)聯網(wang)金融(rong)用戶(hu)還有(you)不(bu)(bu)少，在高收益的吸(xi)引下購(gou)買(mai)了互(hu)聯網(wang)金融(rong)產品，但(dan)是卻始終充滿疑問和不(bu)(bu)安(an)：我(wo)的錢(qian)到哪(na)兒去了?為(wei)什么(me)可(ke)以賺比活(huo)期利息高這么(me)多的錢(qian)?它到底(di)安(an)全嗎?昨日，本(ben)報帶(dai)著這些(xie)問題采訪了相關行(xing)業的專家，繼續為(wei)互(hu)聯網(wang)金融(rong)“正名”。

　　一問：我的(de)錢去哪兒了?

　　把錢購買了余額(e)寶(bao)、理財通或(huo)零錢寶(bao)，那么這些錢都用到哪兒去(qu)了?有些人知道這背(bei)后對接的是貨幣基金，那么貨幣基金又把錢投到哪兒去(qu)了?

　　雖然誕生只有半年(nian)多(duo)的(de)時(shi)間，但是互(hu)聯(lian)網金融已(yi)經迅速(su)聚積了(le)數千億的(de)資(zi)金規模。如此龐大(da)的(de)資(zi)金量，到(dao)底流向了(le)哪里?對(dui)此，記者(zhe)了(le)解到(dao)，這些錢絕大(da)多(duo)數其實都(dou)是回到(dao)了(le)銀行。僅以余(yu)額寶為例(li)，目(mu)前其主要投(tou)資(zi)剩(sheng)余(yu)期限在1年(nian)以內的(de)國債(zhai)、政府短(duan)期債(zhai)券、企業(ye)(ye)債(zhai)券、央行票據、銀行定期存單、同業(ye)(ye)存款(kuan)等(deng)低風險貨幣工具，分享貨幣市(shi)場的(de)投(tou)資(zi)收益(yi)。

　　一(yi)般來講(jiang)，銀(yin)(yin)(yin)行(xing)協議存(cun)款的(de)利率會比(bi)同期銀(yin)(yin)(yin)行(xing)間同業拆借利率略高(gao)，并且可以(yi)提前支取(qu)，因此貨幣基(ji)金(jin)投資協議存(cun)款所占(zhan)比(bi)重較大(da)。據(ju)(ju)天弘基(ji)金(jin)披露的(de)數據(ju)(ju)，余(yu)額(e)寶(bao)(bao)對應(ying)的(de)貨幣基(ji)金(jin)超過(guo)90%以(yi)上的(de)資產是投資了銀(yin)(yin)(yin)行(xing)的(de)協議存(cun)款。也(ye)就(jiu)(jiu)是說(shuo)，你的(de)錢(qian)最(zui)后還是回到了銀(yin)(yin)(yin)行(xing)。“錢(qian)最(zui)后還是回到了銀(yin)(yin)(yin)行(xing)體系，半路殺出個余(yu)額(e)寶(bao)(bao)，就(jiu)(jiu)這么轉了一(yi)下，就(jiu)(jiu)硬生(sheng)生(sheng)把銀(yin)(yin)(yin)行(xing)存(cun)款成本從0.35%的(de)活期存(cun)款利率推高(gao)到6%左右。”銀(yin)(yin)(yin)行(xing)界人士的(de)普遍抱怨，也(ye)是余(yu)額(e)寶(bao)(bao)從誕生(sheng)以(yi)來就(jiu)(jiu)屢遭傳(chuan)統金(jin)融機構詬(gou)病(bing)的(de)原(yuan)因。

　　二問：我的錢靠(kao)什么賺(zhuan)高收益?

　　2013年中期(qi)余額寶剛一(yi)成(cheng)立，就(jiu)以(yi)高(gao)達6%的7日年化收益率(lv)(lv)高(gao)調亮相。而就(jiu)在當時(shi)，市場正面臨資金流動性緊張，因(yin)為“錢荒”，銀行間同(tong)期(qi)同(tong)業拆(chai)借利率(lv)(lv)屢創新(xin)高(gao)，余額寶等互聯網(wang)理財產品“生(sheng)逢(feng)其時(shi)”是業內人士的點評。

　　由于銀(yin)行(xing)間交易一般都是短期交易，而且(qie)交易額比較大(da)，這樣的(de)借貸需要較高的(de)流動性，所以一般銀(yin)行(xing)間市場的(de)利率普(pu)遍高于銀(yin)行(xing)與(yu)儲(chu)戶(hu)(hu)(hu)之間的(de)交易。而且(qie)，作為(wei)個人(ren)儲(chu)戶(hu)(hu)(hu)也是無法(fa)參(can)與(yu)銀(yin)行(xing)間拆(chai)借交易，而正是由于有了像余額寶這樣草(cao)根(gen)互聯(lian)網金(jin)融理財產品的(de)出現(xian)，使(shi)得其以貨幣(bi)基金(jin)的(de)形式(shi)為(wei)個人(ren)儲(chu)戶(hu)(hu)(hu)和貨幣(bi)市場間架起(qi)了一座橋，將散(san)戶(hu)(hu)(hu)的(de)零散(san)資金(jin)歸集(ji)起(qi)來，使(shi)得這些普(pu)通儲(chu)戶(hu)(hu)(hu)享受到(dao)了遠(yuan)遠(yuan)高于普(pu)通存款利率更高的(de)收益。

　　另(ling)一方面，由(you)于余(yu)額寶采用(yong)的是網絡直銷，沒有銀行網點、人員等成本，余(yu)額寶才能(neng)夠為用(yong)戶支(zhi)付相對于活期存款、甚至部分(fen)銀行理(li)財產品更高的收益。

　　三(san)問：我的錢安全(quan)嗎(ma)?

　　存在互聯網金(jin)融產品里(li)面(mian)(mian)的錢，到底安(an)不安(an)全?這(zhe)也是互聯網金(jin)融用戶們最為關心的問題。安(an)全性方面(mian)(mian)涉及兩個方面(mian)(mian)，一方面(mian)(mian)是這(zhe)些資金(jin)放(fang)在網上會(hui)不會(hui)很(hen)容易被別人盜取?另(ling)一方面(mian)(mian)是這(zhe)些資金(jin)會(hui)不會(hui)出(chu)現虧(kui)損?

　　第一方面曾經(jing)令不少人擔憂，尤其是眾多(duo)(duo)網(wang)(wang)帖(tie)稱(cheng)手機被盜(dao)后，小偷可以輕易轉走你的資金之后，不少人立即贖回了(le)(le)自己(ji)的互(hu)(hu)聯(lian)網(wang)(wang)金融產(chan)品，或者在(zai)手機上卸載(zai)了(le)(le)支付寶錢包(bao)或微信客戶端。然而，包(bao)括央(yang)視(shi)在(zai)內的眾多(duo)(duo)媒體(ti)已經(jing)進(jin)(jin)行(xing)過(guo)多(duo)(duo)次(ci)測試證明，通(tong)過(guo)這(zhe)些網(wang)(wang)絡(luo)上所稱(cheng)的手段無(wu)法竊取互(hu)(hu)聯(lian)網(wang)(wang)金融產(chan)品。不僅如此，目前多(duo)(duo)數(shu)互(hu)(hu)聯(lian)網(wang)(wang)公司(si)都對互(hu)(hu)聯(lian)網(wang)(wang)金融產(chan)品進(jin)(jin)行(xing)了(le)(le)投(tou)保(bao)，即使萬一出現(xian)安全問(wen)題，也可以通(tong)過(guo)保(bao)險公司(si)進(jin)(jin)行(xing)賠付。

　　而在資金(jin)的(de)(de)風(feng)險方面，業內人(ren)士表示，目(mu)(mu)前互(hu)聯(lian)網金(jin)融產(chan)品所投資的(de)(de)都(dou)是(shi)以貨幣(bi)(bi)(bi)基金(jin)為主(zhu)，而貨幣(bi)(bi)(bi)基金(jin)屬于(yu)一種風(feng)險很低的(de)(de)基金(jin)產(chan)品，目(mu)(mu)前國(guo)內的(de)(de)貨幣(bi)(bi)(bi)基金(jin)還幾乎沒有(you)出現過年度虧損的(de)(de)情況。